ИХ «Финам» начинает аналитическое покрытие глобальных высокотехнологичных компаний. Первым в пуле исследуемых специалистами инвестиционного холдинга IT-компаний стал 21Vianet Group, Inc – крупнейший в Китае независимый провайдер услуг дата-центров. По мнению аналитиков, справедливая 12-месячная стоимость одной акции 21Vianet Group, Inc составляет $35,6, что предполагает более чем 60%-й потенциал роста относительно текущей капитализации эмитента и соответствует рекомендации «Покупать». В «Финаме» отмечают, что росту стоимости акций 21Vianet Group, Inc будут способствовать ставка на долгосрочное развитие, развитие облачной обработки данных и стратегическое партнёрство с мировыми IT-гигантами.
Инвестиционный холдинг «Финам» начал аналитическое покрытие 21Vianet Group, Inc – крупнейшего независимого провайдера услуг дата-центров в Китайской Народной Республике, акции которого торгуются на американской бирже NASDAQ под тикером VNET US. «Группа управляет клиентскими серверами и сетевым оборудованием и обеспечивает межсетевое взаимодействие в целях улучшения производительности, доступности и безопасности инфраструктуры интернета. Компания также предоставляет управляемые сетевые услуги, используя свои сети передачи данных и интеллектуальную технологию маршрутизации, повышающие скорость и надёжность передачи клиентских данных через интернет. 21Vianet действует в 42 городах Китая, включая все интернет-хабы страны. В распоряжении компании более 11 900 кабинетов с более чем 67 000 серверами», – отмечается в исследовании.
В «Финаме» выделяют ряд факторов, которые в среднесрочной перспективе будут способствовать росту капитализации 21Vianet Group, Inc. В числе ключевых драйверов – ставка компании на долговременный рост. «В Китае растёт спрос на услуги информатизации (рост интернет-трафика на уровне 40%) и услуги центров обработки данных/облачные сервисы (среднегодовой темп роста 25%). Мы прогнозируем среднегодовой темп роста выручки компании на уровне 30% благодаря увеличению доли рынка как крупнейшего национального независимого провайдера», – говорит аналитик ИК «Финам» Алексей Ковалёв.
Сотрудничество с Huawei – крупнейшим китайским телекоммуникационным холдингом – позволит 21Vianet Group, Inc существенно укрепить позиции на национальном рынке. «Партнерство с Huawei поможет улучшить доступ к рынку баз данных интернета. Отношения с Huawei – заметным лидером на китайском рынке информационных технологий и телекоммуникационного оборудования, помогут 21Vianet в налаживании связей с потенциальными клиентами, особенно в южной части Китая, где уровень проникновения услуг пока невысок», – отмечается в аналитической записке.
Высоко оценивают в «Финаме» и перспективы развития партнёрских отношений 21Vianet и IBM, объявивших о запуске частных облачных сервисов IBM в Китае. «Это уже вторая крупная международная компания, которая выбрала 21Vianet в качестве своего партнера в Китае, – говорит г-н Ковалёв. – Облачная обработка данных – фактор, изменяющий правила игры. VNET является единственным партнёром облачного сервиса компании Microsoft в Китае и имеет право на приблизительно 25% выручки, полученной от продаж Windows Azure и Office 365. Это способствует как росту выручки компании, так и росту её рентабельности (валовая маржа на уровне 60-80% по сравнению с 30% прибылью по хостингу центра обработки данных)».
Продолжение развития 21Vianet Group, Inc технологий центра обработки интернет-данных в качестве основного бизнеса, а также расширение спектра предложений клиентам приведёт к укреплению позиций компании в Китае в качестве ведущего провайдера интернет-инфраструктуры, отмечается в исследовании. «Мы прогнозируем показатель EBITDA на уровне 580 млн и 775 млн юаней в 2014-2015 гг. соответственно, – говорит г-н Ковалёв. – Мы провели оценку VNET на основе анализа ДДП и получили 12-месячную целевую цену на уровне $35,6».
