Корпоративное управление и инвестиционная привлекательность компании

Предлагаем Вам принять участие в работе специализированного интенсив-семинара по проблематике корпоративного управления и финансово-инвестиционного планирования. Данный курс проводится в г. Куала-Лумпур, Малайзия, с 26 февраля по 5 марта 2006 г. на базе и при участии специалистов фирмы Slavin and Associates.

Целевая аудитория: Семинар рассчитан на руководителей и финансовых специалистов коммерческих и правительственных структур. По факту успешного проведения курса участникам будет выдан международный сертификат об окончании консультационного семинара.

В рамках семинара:

Построение совета директоров как ключевого элемента корпоративного управления.

Поиск финансирования на международных рынках капитала.

Оценка бизнеса методами сравнения (теория и практика).

Международные стандарты финансовой отчетности и корпоративное управление.

Программа:

Воскресенье, 26 февраля.

Прибытие участников семинара в Куала-Лумпур, Малайзия. Встреча участников в аэропорту и трансфер в отель (Holiday Inn Hotel 4*). Рабочая встреча с организаторами, обсуждение графика работы, планирование индивидуальных консультаций, деловых встреч и регистрация индивидуальных пожеланий во время пребывания.

Понедельник, 27 февраля.

Построение совета директоров как ключевого элемента корпоративного управления.

Общий понятийный аппарат по направлениям

(Корпоративное управление: определения, элементы и регуляторы.

Влияние уровня корпоративного управления на капитализацию и стоимость бизнеса.

Международные и российские концепции (принципы OECD, отчеты Turnbull и Cadbury, национальные кодексы, Кодекс ФКЦБ).

Важность элементов корпоративного управления (в классификации ACCA) – сравнительный анализ восприятия российской и западной аудиторией.

Ключевые игроки в сфере корпоративного управления в России (ФСФР, Российский Институт Независимых директоров, Standard&Poor’s).

Влияние качества корпоративного управления на стоимость компании

(Факторы повышения стоимости компании

Роль корпоративного управления в контексте других факторов

Рассмотрение вариантов построения системы корпоративного управления:

Совет Директоров как ключевая часть института корпоративного управления.

Элементы формирования, состава и процедур эффективного Совета Директоров.

Российские примеры повышения стоимости бизнеса для акционеров через деятельность Совета.

Риски, возникающие при построении системы корпоративного управления:

Принцип разумной достаточности при выборе элементов построения Совета Директоров.

Структура и функции развитой системы корпоративного управления – внутренний контроль, отношения с инвесторами, раскрытие информации, комитеты Совета Директоров.

Корпоративное управление в контексте процедуры due diligence.

Рейтинги корпоративного управления.

Внутренние документы, которые должны быть проанализированы, модифицированы или разработаны заново:

(Устав. Положение о совете директоров

Форма отчетности менеджмента совету директоров

Положение о комитете по аудиту. Положение о комитете по кадрам и вознаграждению

Анкета для оценки работы совета директоров

Положение о дивидендной политике. Положение об общем собрании акционеров

Положение об информационной политике.

Положение об управлении рисками (внутреннем контроле)

Руководство по подготовке годового отчета).

Вторник, 28 февраля.

Поиск финансирования на международных рынках капитала.

Различные типы финансирования.

Выпуски Евробондов и аналогичных инструментов эмитентами СНГ

ADR, GDR, ADS российских компаний.

Частные размещения и IPO российских и украинских компаний в Лондоне – история вопроса и тенденции.

Риски, ассоциируемые с российскими предприятиями. Private Equity в России.

Причины отсутствия активности венчурного капитала в России.

Правительственные и межправительственные фонды.

Выбор наиболее подходящего типа финансирования.

Среда, 1 марта.

Процесс поиска финансирования.

Стратегия. Бизнес-план.

Внешние консультанты.

Факторы инвестиционной привлекательности.

Отчётность.

Менеджмент.

Корпоративное управление.

Примеры.

Четверг, 2 марта.

Оценка бизнеса методами сравнения (теория и практика).

Постановка задачи.

Метод расчёта дисконтированного потока наличности и его интерпретация методом сравнения.

«Доходные» и «затратные» мультипликаторы.

Числители и знаменатели мультипликаторов.

Подбор аналогов для методов сравнения.

Элементы теории реальных опционов.

Пятница, 3 марта.

Международные стандарты финансовой отчетности и корпоративное управление.

Современная практика корпоративного управления и ее влияние на развитие стандартов бухгалтерского учета

(Значение теории агентских отношений для практики корпоративного управления

Противоречия между интересами акционеров и других заинтересованных сторон – роль стандартов бухучёта в их разрешении

Уроки Энрона, Глобал Кроссинг, Ахолд, Тайко и др. (Enron, Global Crossing, Ahold, Tyco etc.)

Пример: совместный проект Энрона и Блокбастера по предоставлению видео по интернету и его отражение в бухучёте

Попытки регулирующих органов развитых стран уменьшить возможности злоупотреблений, связанных с отчётностью (Sarbanes-Oxley Act, Higgs Report etc.), их ограниченность и противоречивость

Дискуссия: стандарты корпоративного управления в странах СНГ

Управленческий и финансовый учет:

Основные группы различных подходов к бухучёту и аудиту

Связь между управленческим и финансовым учётом

Учёт затрат (standard costing, activity based costing, backflush accounting, target cost management).

Планирование.

Роль управленческого учёта в финансовой отчётности. Системы управленческой информации.

Дискуссия: Различные системы интегрированного учёта – плюсы и минусы.

Национальная отчетность и международный учет:

Различия в регулировании вопросов бухучёта и аудита в различных развитых странах и вытекающие проблемы.

Связь и взаимовлияние национальных и международных стандартов.

Перевод отчётности из одного стандарта в другой в целях консолидации.

Проблемы, возникающие при ведении, переводе и консолидации мультивалютной отчётности.

Проблемы, возникающие при переводе отчётности в другой стандарт без ведения параллельного учёта.

Организационные проблемы перехода на международные стандарты

Дискуссия: Как одновременно вести управленческий, официальный и международный учёт максимально эффективным образом?

Точка зрения инвестора

(Связь между применяемыми стандартами и институциональными инвестициями.

Замкнутый круг: качество менеджмента, финансовые результаты и мнение инвест-сообщества.

Инвестиционная привлекательность: перспективы – риски – ликвидность.

Международный учёт – сокращая разрыв между требованиями инвесторов и реальностью.

Управление стоимостью компании:

История бизнеса Алана Шугара.

Практические вопросы, возникающие при выборе типа финансирования. Роль консультантов.

Дискуссия и ответы на вопросы.

Суббота, 4 марта.

Посещение национального природного заповедника на о-ве Борнео.

Вечером возвращение авиарейсом в Куала-Лумпур.

Воскресенье, 5 марта.

Отъезд делегатов в соответствии с расписанием авиарейсов.

Условия участия:

Полный пакет: Стоимость участия с полным обслуживанием составляет 3 950 английских фунтов стерлингов.