Лайф Капитал: дефицит бюджета РФ может оказаться больше запланированного

Согласно проекту бюджета, представленному Минфином на 2015-2017 гг., дефицит бюджета установится на отметке 0,6% ВВП. Также планируется увеличение роста ВВП до 3% в 2017 г. Тем не менее, по прогнозам Лайф Капитал этот показатель выглядит слишком оптимистичным.

Аналитики компании отмечают, что ускорение роста ВВП возможно до 4% при определенных условиях: либо при серьезном росте цен на нефть, либо при увеличении инвестиций в капитал предприятий, которые показали отрицательный прирост в 2012-2013 гг. Однако это может оказаться проблематичным из-за вводимых санкций. По мнению аналитиков Лайф Капитал, даже возможное увеличение цен на энергоносители и рост потребительской активности не окажут существенного влияния на экономику, как в прошлые годы.

Также согласно проекту Минфина рост инфляции замедлится до 4%. Однако по прогнозам Лайф Капитал этот показатель вряд ли опустится ниже 5%. Аналитики компании отмечают, что минимум в новейшей российской истории был достигнут в 2012 году – тогда показатель инфляции установился на отметке 5,1%.

По мнению начальника аналитического отдела Лайф Капитал Валерия Пивня, высокая инфляция означает быстрый рост расходной части бюджета, который не может быть компенсирован за счёт гипотетического роста стоимости углеводородов при нынешней конъюнктуре сырьевого рынка.

Валерий Пивень, начальник аналитического отдела Лайф Капитал, Пробизнесбанк:

«Компенсировать разрыв роста расходов и доходов можно либо через девальвацию национальной валюты, которая едва ли может быть продолжена существующими в 2014 г. темпами, либо через увеличение дефицита бюджета и последующее его финансирование на внешнем рынке заимствований.

С нашей точки зрения, увеличение дефицита бюджета – шаг, при котором финансирование госрасходов частично перекладывается на частного инвестора, – может оказаться не только вынужденным, но и целесообразным шагом. При нынешнем, в целом, благополучном состоянии долговой позиции России, это позволит активнее направлять средства на реализацию инвестиционных программ без потенциальной угрозы для других финансовых программ».