Сегодня понедельник, 13.07.2020, 01:03, ньюсмейкеров: 41637, сайтов: 1170, публикаций: 3243473
29.06.2020 20:36. Аналитика. Просмотров всего: 994; сегодня: 2.

УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по облигациям 29.06.2020

УК

Рынок рублевого долга уже почти полтора месяца находится в боковике. Цены ОФЗ не среагировали даже на снижение ключевой ставки ЦБ РФ сразу на 1,0 п.п.

По всей видимости, участники рынка смотрят дальше нескольких месяцев, а там потенциал снижения ставки уже выглядит ограниченным. В более отдаленной перспективе ЦБ РФ и вовсе может ее повысить. В таких условиях вполне логично выглядит более крутая форма кривой ОФЗ. Дальние выпуски прайсят будущее, и доходности там снижаются меньше. Короткие же выпуски значительно более сильно коррелированы с ключевой ставкой.

В этих условиях корпоративные облигации, где в ряде эмитентов спреды к ОФЗ остаются на повышенных уровнях, выглядят значительно привлекательнее.

Инфляция в России за период с 16 по 22 июня, по оценке Росстата, составила 0,1%, что транслируется, по нашим подсчетам, в 3,1% год к году – довольно стабильно, сильно ниже прогноза ЦБ РФ на этот год (3,8–4,8%) и его же целевого значения (4%).

Минфин РФ разместил на безлимитном аукционе выпуск ОФЗ 26232 (погашение в 2027 году) на 29,5 млрд руб. при спросе 42 млрд руб. и выпуск ОФЗ 26233 (погашение в 2035 году) на

9 млрд руб. при спросе 14 млрд руб. Спрос слабоват на фоне размещения предыдущих недель.

Международные резервы РФ на 19 июня составили 567,8 млрд долл., неделей ранее – 570,8 млрд долл. Тут все по-прежнему хорошо. Денег в резервах РФ много, долгов мало.

Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 российских банков, по данным ЦБ РФ, упала до 4,99% во второй декаде июня против 5,01% декадой ранее. Доходность рублевых облигаций существенно выше, что должно поддерживать приток в этот класс активов.

В конце прошлой недели на рынок еврооблигаций вернулось давление в результате ухудшения данных по количеству заражений Cщмшв-19 в США и некоторых других странах. Дополнительными негативными факторами стали обсуждение в США возможности ввести импортные пошлины на товары из некоторых европейских стран общей суммой в 3,1 млрд долл., а также ухудшение оценки МВФ снижения темпов роста мирового ВВП в текущем году с –3% до –4,9%.

В Мексике произошло землетрясение амплитудой 7,4 балла, приведшее к временному выходу из строя одного из нефтеперерабатывающих терминалов компании Pemex, в результате чего облигации этой компании в течение непродолжительного времени находились под давлением.

Аргентина продвинулась в очередном раунде переговоров с кредиторами. Инвесторы по-прежнему ожидают, что соглашение может быть достигнуто в течение текущего месяца.

На российском рынке Газпром разместил 7-летний выпуск еврооблигаций со ставкой 3%, собрав относительно невысокий спрос.

В Ближневосточном регионе под давлением находились облигации Омана, после того как агентство Moody’s снизило рейтинг этой страны на 1 ступень – до уровня Ba3.

Американские банки на прошлой неделе получили послабления к правилу Волкера, что позволит высвободить им около 40 млрд долл. капитала и может способствовать росту спроса на облигации на рынке.

Состоялось знаковое размещение суверенных облигаций Австрии. Речь идет о 100-летних облигациях, доходность которых при размещении составила всего 0,88% в евро. При этом цена этих бумаг выросла на 10% сразу после выхода на торги.

Подобные размещения показывают, насколько велик дефицит качественных бумаг, предлагающих сколько-нибудь значимую доходность, а потенциал роста цен реализуется очень стремительно.

Сферы деятельности: Инвестиции, Финансовые рынки
Сайты стран: Мексика, Россия, Соединенные Штаты Америки

Ньюсмейкер: Альфа-Капитал — 115 публикаций. Вы можете направить ньюсмейкеру обращение, заявку
Поделиться:
Ваше мнение
Изменились ли и как условия ведения бизнеса после отмены ограничений по коронавирусу?
 Ухудшаются
 Улучшаются
 Не меняются
 Затрудняюсь ответить
Предложите опрос

Интересно:

Юристы: противники прогресса или сторонники взвешенных решений
10.07.2020 17:16 Интервью, мнения
Юристы: противники прогресса или сторонники взвешенных решений
Влиятельная The Financial Times недавно опубликовала статью «Legal teams discover their inner geek» («Юридические команды открывают в себе своего внутреннего гика»), в которой привела цитату неназванного CEO. Он утверждал, что юридический департамент - это «департамент противодействия прогрессу»...
Samsung Pay стал доступен держателям карт Синко-Банка
10.07.2020 16:01 Товары и услуги
Samsung Pay стал доступен держателям карт Синко-Банка
Держатели карт Синко-Банка теперь могут совершать покупки с помощью Samsung Pay. С 9 июля 2020 года клиенты Синко-Банка могут добавить свою банковскую карту в Samsung Pay и использовать смартфон или носимые устройства Samsung для оплаты покупок.  Samsung Pay – удобный и безопасный...
Этот фильм переворачивает представление о Сталине – Павел Дорохин
10.07.2020 12:33 Интервью, мнения
Этот фильм переворачивает представление о Сталине – Павел Дорохин
К 75-летнему юбилею Победы в Великой Отечественной войне кинокомпания «Царь Pictures» выпустила документальный фильм «Возрождение». Он снят по сенсационной книге секретаря ЦК КПРФ Павла Дорохина «Сталин и Церковь. Глазами современников: патриархов, святых, священников». Собранные в ней материалы...
Квартиры большей площади со скидкой в ЖК «Манифест» ЗАО Москвы
09.07.2020 17:35 Товары и услуги
Квартиры большей площади со скидкой в ЖК «Манифест» ЗАО Москвы
Только до 14 июля при выборе 2-хкомнатной квартиры евроформата действует скидка в размере до 520 тысяч рублей. Главными отличиями 2-комнатных евроквартир является объединение гостиной с кухней и выгодная цена. Стоимость евродвушек ниже минимум на 3,5 млн рублей, чем на полноценную двухкомнатную...
Жизнь за городом – за что могут оштрафовать
09.07.2020 16:38 Консультации
Жизнь за городом – за что могут оштрафовать
Загородная жизнь связана со многими приятными моментами, но для владельцев дач и загородных домов это еще и ответственность по многим аспектам, причем связанная с возможностью «попасть на деньги». О том, что может стать причиной наложения штрафа рассказывают юристы московского агентства загородной...