УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по акциям 06.07.2020

Несмотря на рост масштабов «коронакризиса» и короткую неделю в преддверии 4 июля, покупатели американских активов были полны оптимизма. В S&P 500 наилучшие показатели были в секторах: Consumer Discretionary (+4%), Недвижимость (+3,85%), Materials (+3,51%), Здравоохранение (+3,26%). В отстающих оказались Financials (+0,58%), Энергетика (0,78%), Промышленность (0,96%).

Технологические компании продолжают оставаться одним из главных фаворитов для инвесторов – NASDAQ вновь опередил широкий индекс и индустриальный Dow Jones.

Темпы ежедневного роста количества случаев коронавируса продолжают бить рекорды. Основными драйверами по-прежнему остаются Северная и Южная Америка, Ближний Восток и Индия. Однако стоит отметить, что, несмотря на рост количества случаев, смертность от вируса не растет аналогичными темпами. Последние 10 дней ежедневное количество жертв остается на уровне 5 тыс. человек, или около 3% от ежедневного количества смертей в мире.

В США почти всю неделю ежедневный прирост составлял более 50 тыс. случаев. Ежедневная смертность уверенно держится ниже 1 тыс. Эксперты высказывают мнение, что есть заметные успехи в клинической практике. Также не исключается, что со временем вирус становится менее склонным к вызыванию тяжелого протекания COVID.

Позитива добавили новости о промежуточных успехах испытания вакцин от коронавируса от Pfizer и BioNTech.

Количество обращений за пособиями по безработице за неделю вновь оказалось ниже показателей предыдущей недели (1,43 млн против 1,48 млн).

Безработица в июне оказалась на уровне 11,1% – ниже ожиданий. По сравнению с маем non-farm количество рабочих мест выросло до 4,8 млн (в мае +2,7 млн). Причем более 60% прибавки – в секторах, наиболее пострадавших от локдаунов (hospitality, food and service).

С мая количество безработных снизилось на 3,2 млн человек. По результатам июня количество безработных превысило февральский показатель на 12 млн человек. В структуре произошли интересные изменения: после снижения в мае количество временно безработных снова выросло (+4,8 млн), растет доля длительно (более 15 недель) безработных – их стало больше на 1 млн человек.

Индекс ISM Manufacturing PMI за июнь оказался выше прогнозов – 52,6 (прогноз – 49,5).

В дополнение к позитивным майским данным по заказам Durable Goods (рост почти на 16%) выходящая статистика дает основания полагать, что уверенное восстановление американской экономики идет полным ходом. Это, с учетом решимости властей поддерживать рынки ликвидностью, является мощным фактором, питающим спрос на финансовые активы.

Избежав коррекции неделей ранее, европейские активы показали ускоренный рост. STOXX 50 прибавил почти 5%. Немецкий DAX вырос на 3,6%.

С учетом отставания европейских индексов от американских, все чаще звучит мнение о перспективах продолжения опережающего роста активов Старого Света. Еще одним фактором в эту пользу можно назвать значительные успехи ЕС в ограничении распространения вируса.

Европейские ISM Manufacturing PMI за июнь пока находятся на уровне (47,4), говорящем об ожидании снижения активности. Однако есть значительный прогресс по сравнению с апрелем (33,2) и маем (39,4).

По результатам недели индекс МосБиржи показал один из худших результатов среди других стран Европы.

Внимание инвесторов сейчас сосредоточено на развитых рынках, что ограничивает потенциал роста российских активов, крайне привлекательных с фундаментальной точки зрения. Отчасти отсутствие успехов в российских активах можно связать с новостями о санкциях по отношению к России и об ее отдельных активах.