Российские акции интересны и спекулянтам, и долгосрочным инвесторам

Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «Финам») провела онлайн-конференцию «Мировые фондовые рынки: апатия или “предновогоднее ралли”?» По мнению её участников, среднесрочные перспективы для российского рынка выглядят не очень радужно. Тем не менее, текущие уровни цен привлекательны для долгосрочных инвесторов, а повышенная волатильность делает рынок интересным для спекулянтов.

Политическое давление вкупе с коррекцией цен на нефть и понижением рейтинга России агентством Moody’s привели к тому, что индекс MSCI Russia с начала года потерял 25% капитализации. Вполне возможно, что вслед за решением Moody’s последуют и пересмотры национального рейтинга РФ со стороны других международных агентств.

В условиях действующего режима санкций рейтинги агентств повлияют на котировки, но только в случае снижения суверенного рейтинга ниже инвестиционного уровня, уверен руководитель аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев: «Если бы снижение рейтингов шло вне санкций, то их влияние было очень существенным. Сейчас же, по сути, итоги снижения рейтингов означают фактически то же самое, что и введение в отношении РФ санкций. Инвесторам с развитых рынков и без рейтингов уже запрещено инвестировать в определенные бумаги и сектора в России».

Рейтинги не будут снижены ниже инвестиционного уровня до середины 2015 года, считает профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ Александр Абрамов: «Такая пауза сейчас всех устраивает. Если же во второй половине следующего года санкции останутся, то будет снижение просто потому, что макроэкономические показатели у нас будут ухудшаться». Впрочем, эксперт сомневается в том, что санкции против России будут отменены во второй половине 2015 года.

Санкции, скорее всего, будут усилены, прогнозирует директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал» Владимир Рожанковский: «Сейчас решается самый главный вопрос – условия транзита газа через Украину в зимние месяцы. Я смотрю на перспективы достижения взаимоприемлемого решения достаточно пессимистично: у Украины нет денег, чтобы оплатить долги и сделать предоплату, а Россия в условиях катастрофического сужения кредитной массы из-за санкций будет стоять на своём».

Участники организованной «Финамом» конференции без особого оптимизма смотрят на среднесрочные перспективы российского фондового рынка. До конца года ничего сверхпозитивного ожидать не стоит, прогнозирует руководитель аналитической службы ИК «Доходъ» Всеволод Лобов: «Но, похоже, мы почти на “дне”, так что долгосрочно всё очень интересно».

В текущих условиях новогоднее ралли на российском рынке возможно только в случае резкого падения рубля, когда акции будут рассматриваться как защитный актив, или в условиях восстановления цен на нефть выше $100 за баррель, отмечает начальник аналитического отдела ИК «Русс-Инвест» Дмитрий Беденков: «На наш взгляд, вероятность бокового движения в широком диапазоне выше».

Российский рынок сейчас очень интересен спекулянтам, уверена преподаватель УЦ «Финам» Юлия Афанасьева: «Для спекуляций, естественно, наш рынок – просто чудо! Единственное, неопытным спекулянтам я бы рекомендовала подальше держаться от “Газпрома”. Для инвестиций есть ряд бумаг (к примеру, “Транснефть”, “Новатэк”, “Магнит”, ГМК “Норникель”, “Северсталь”, “Алроса”) в растущих трендах, которые четыре года растут назло рынку и, скорее всего, продолжат это делать».

Считает целесообразным покупку акций сектора электроэнергетики сроком на 3 года заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников: «“Роснефть” я бы не покупал – мне непонятно, как будет дальше развиваться ситуация с иском акционеров “ЮКОСа”. Нефтяной сектор неинтересен – аналитики американских инвестбанков считают, что цены на нефть будут под давлением ещё долго. Индекс РТС может стоять на месте в 2015 году, а инвесторы будут покупать ненефтяные акции».